С тех пор индекс снизился на 20%, и не исключено, что это далеко не предел.
График индекса S&P 500 интервалами 1 день. Источник: Bloomberg
4 января 2021 года S&P 500 достиг исторического максимума 4818,62 п., но рекордно высокое закрытие на уровне 4796,56 п. индекс оформил днем ранее, т. е. ровно год назад. С тех пор S&P 500 снизился на 20% на фоне упорно высокой инфляции, которая побудила ФРС быстро повысить процентные ставки и оказала давление на маржинальность бизнеса американских компаний.
Вследствие данного обстоятельства форвардный коэффициент «цена/прибыль» S&P 500 снизился с 22,5х по состоянию на начало 2021 года до текущих 17,5х, что примерно соответствует среднему значению за последние 10 лет на уровне 18,4х. Однако текущие прогнозы по прибыли американских компаний, которые в целом предполагают неглубокую рецессию, могут в конечном итоге оказаться слишком оптимистичными. В таком случае неизбежное понижение прогнозов по прибыли спровоцирует заметный рост указанного выше мультипликатора, что будет чревато новой волной снижения рынка акций США.
Источник: profinance.ru
