Многие инвесторы покинули рынок из-за неожиданно высокой волатильности
Всего за год эйфория сменилась унынием, а быки, заправлявшие на рынке сырьевых товаров, неожиданно обернулись в бегство.
На рынке сырья произошел один из самых масштабных сдвигов в истории. На этот раз резкие ценовые колебания побудили инвесторов уходить с рынка, что привело к оттоку $129 млрд за период с начала года по середину декабря. По данным JPMorgan Chase & Co, это рекордное значение.
Спрос на все — от нефти до промышленных металлов — бурно рос в начале этого года, когда мир выходил из пандемического застоя, а инвесторы стремились застраховаться от инфляции. Но военный конфликт между Россией и Украиной и опасения по поводу глобальной рецессии превратили рынок сырьевых товаров в опасное казино. Эти активы крайне уязвимы и подвержены влиянию погодных условий и техногенных катастроф.
Это ситуация «ловушки-22»: чем больше волатильности, тем больше денег уходит с рынка, и тем рискованнее на нем оставаться. Клиринговые палаты повышают требования к залоговому обеспечению для защиты от дефолтов, а повышение процентных ставок увеличивает стоимость заимствований, делая торговлю более дорогой. Нехватка ликвидности грозит нарушить и без того натянутые до предела цепочки поставок, подстегнуть инфляцию и спровоцировать банкротства и национализацию.
В Европе эти процессы уже начались: Германия, Франция и Великобритания были вынуждены национализировать коммунальные предприятия, которые не смогли пережить резкие ценовые скачки. Производители продуктов питания в Нидерландах опасаются, что их вытеснят из бизнеса. В США регулирующие органы призвали провести расследование, и выяснить, какова роль спекулянтов во всей этой истории.
«Макропрогнозы — самая большая проблема для бизнеса и инвесторов. Вместе с ростом ставок должна расти и доходность сырья, чтобы покрыть растущие затраты на участие в торгах», — отметила Трейси Аллен, стратег по сельскохозяйственным товарам в JPMorgan. «При такой высокой волатильности управлять маржей становится очень дорого».
Источник: profinance.ru
